31.10.2016

Equity Crowd Funding in Europe

Startup Milestones #16: Expert Nathan Rose explains how equity crowd funding works and what founders should consider using it.
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Equity Crowd Funding is different than Kickstarter or Indiegogo. You get money in exchange for shares of your startup. And it’s getting more and more popular in Europe. This opens up interesting opportunities for certain kinds of startups to boost their growth. Nathan Rose, crowd funding expert and author of the book “Equity Crowd Funding – the complete guide for startups and growing companies” came on the Startup Milestones podcast to share valuable insights he gained when analyzed and interviewed dozens of companies and their equity crowd funding campaigns. Here are some of the key insights.

+++ Crowdfunding: Was steckt dahinter und worauf sollte man achten +++

When Kickstarter or Indiegogo is NOT for you

“Kickstarter and Indiegogo only work really well for consumer products”, Nathan explains. Investors in these campaigns are typically people who want to have the product and thus want to support it. In Equity Crowd Funding, investors are people investing in the business model, taking a share of the company and hoping for an exit or dividends – very similar to what an Angel or VC would do. “With Equity Crowd Funding, FinTec, software or MedTec companies now have an opportunity to get investing through the crowd, too”, Nathan highlights the importance for these and other B2B companies.

Gain publicity with your campaign

Running a successful Equity Crowd Funding campaign will get you money for the growth of your company, of course. But Nathan points out, that for most startups, getting noticed on the market is the #1 challenge next to funding. Running an Equity Crowd Funding campaign can help you get visibility and publicity which smart founders can turn into revenue, business partnerships or even additional funding from institutional investors.

Raising GBP 1.000.000 in 96 seconds

“Mozo Bank raised 1 million Pounds in 96 seconds in the UK. This is a nice headline – but really, it did not take them 96 seconds to raise 1 million. It took them a year to build an engaged community first”, Nathan reports of a company he studied closely. One of the biggest mistakes is to think you can post a deal on a platform and expect investors to line up.

Redaktionstipps

Start with momentum

(c) Nathan Rose
(c) Nathan Rose

“Start your campaign with momentum”, Nathan recommends. GoHenry, another company Nathan knows well, only opened their deal on the platform after they already had half of the investment secured. How did they do it? They offered the deal to their email list, which they built ever since they built their company. They also got a couple of lead investors. “Get an angel investor to lead the round. For instance 30-50% of the money you are looking for”, Nathan leads into sharing another interesting aspect: having that ‘smart money’ investor, who has been in that business before, who negotiated the valuation of your deal – this gives the crowd investors a lot of confidence: not only that the deal is good; but also that the valuation is fair. GoHenry went on to close their campaign within a few days – “this is not normal, but if you bild this momentum, people see that the offer is hot. GoHenry reaised 4.000.000 Points”, grins Nathan.

Possible risks and downsides

Like with everything, you have to also look at the possible negatives. Nathan points out a couple of risks any founder should consider before doing Equity Crowd Funding. “Are you comfortable having your entire business model broadcast out, including your competitors”, is one question, the founders should be clear about. Equity Crowd Funding investors, just like any investor, expects to read and understand how the founder plans to turn his money into a profitable investment. “Companies with a lot of value tied up in intellectual property, or who want to be first to market might not want to put all that information out there”, Nathan warns. Another point Nathan mentions is “if you fail to raise the capital, this is public information”. While you can build a lot of momentum and publicity with a successful campaign – the flip side of the coin is that a failed campaign may hurt you.

Pick the right platform

There are some legal restrictions: some European countries don’t allow Equity Crowd Funding yet. Some limit the amount you can raise. There is a great report from Crowdfunding Hub, that gives you an overview. But apart from that, how do you pick the best platform? “Just about any platform can handle the basics: handle payments, putting a video up, etc. But the real value ad of a good Equity Crowd Funding platform is the number of investors hanging out there, looking for deals to invest in”, Nathan stresses. Look at the audience they already have. Asked for some concrete numbers, Nathan estimates: “Very large platforms can get you half of your investment. The remaining half you have to acquire through your channels. At small platforms, you will have to bring almost all investors yourself.”

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Die Ablatic-AI-Gründer vl. Florian Zimmermann (CEO) und Julian Mauerkirchner (CTO) | (c) Ablatic AI
Die Ablatic-AI-Gründer vl. Florian Zimmermann (CEO) und Julian Mauerkirchner (CTO) | (c) Ablatic AI

Wieder einmal ist es Linz. Die Stahlstadt mausert sich immer mehr zu Österreichs KI-Hauptstadt und auch eines der bislang sicher ambitioniertesten Startups in dem Bereich kommt von dort: Ablatic AI. Mit Talos wagt es sich über die Herausforderung schlechthin in der KI-Welt: ein eigenes Large Language Model (LLM) – brutkasten berichtete bereits.

Bei einer Benchmark vor Sol von OpenAI

Nun erfolgte der offizielle Launch und Ablatic gab erste Benchmark-Vergleiche aus (siehe Tabelle unten). An Claude Opus 5 kommt man demnach noch in keiner Kategorie ganz heran, in mehreren aber ziemlich nahe. DeepSeek V4 kann man dagegen gleich bei drei Werten schlagen, Qwen3.8 von Alibaba bei zwei und OpenAIs Flagship-Modell GPT-5.6 Sol immerhin bei einem, konkret der exakten Befolgung schriftlicher Anweisungen (IFBench). Unterm Strich spielt das Linzer LLM also in den vorgelegten Benchmarks in der internationalen Top-Liga mit.

„Es kann ja nicht sein, dass es in Europa nur Mistral gibt“

Aber warum überhaupt noch ein weiteres LLM? „Julian [Anm. Mauerkirchner] und ich kennen uns schon seit der Schule. Später haben wir als Unternehmer damit gestartet, Legacy-ERP-Systeme zu erneuern. Dabei sind wir auf ein Problem gestoßen: Wir konnten dafür aus Daten-Gründen keine US-KI-Systeme nutzen“, erzählt CEO Florian Zimmermann, der Ablatic AI gemeinsam mit Julian Mauerkirchner (CTO) gegründet hat, im Gespräch mit brutkasten. Man habe nur Mistral aus Frankreich oder Open-Source-Modelle verwenden können. „Mistral war für den Zweck aber nicht passend und unser Business Case bald tot“.

Mit dem Entschluss, eine neue Idee zu verfolgen, sei daher auch eine neue Motivation einher gegangen: „Es kann ja nicht sein, dass es in Europa nur Mistral gibt“, so Zimmermann. Man habe sich danach mit der Johannes Kepler Universität Linz (JKU) kurzgeschlossen und sei darüber auch zur AI Factory Austria AI:AT gekommen, wo man wiederum im Rahmen des EuroHPC-Programms europäische Hochleistungsrechenressourcen nutzt, um das Modell zu trainieren. „Ohne diese EU-Ressourcen würde es kostentechnisch überhaupt nicht gehen“, sagt Zimmermann.

Öffentliche Forschungsergebnisse statt eigenes Riesen-Research-Team

Doch auch mit diesen Ressourcen – wie lässt sich ein konkurrenzfähiges LLM mit einem kleinen Team und bislang gänzlich ohne VC-Kapital umsetzen? Schließlich beschäftigen die globalen KI-Player, mit denen sich Ablatic misst, riesige Teams. Mistral etwa ist mit seiner kürzlich kommuniziert Drei-Milliarden-Euro-Finanzierungsrunde im Vergleich zu Anthropic und OpenAI nach wie vor ein kleiner Fisch (brutkasten analysierte).

„Wir können kein 200-köpfiges Research-Team finanzieren und gleich von 0 auf 100 gehen, also greifen wir auf Bestehendes zurück“, erklärt der Gründer. Konkret verwende man einerseits Open-Source-Layer und code sie auf die eigenen Bedürfnisse um. Andererseits nutze man die neuesten Forschungsergebnisse von Universitäten wie dem MIT oder Stanford, die laufend über die Plattform arXiv veröffentlicht werden. „Wir orientieren uns an der Frontier-Forschung. Wir analysieren die Paper, legen die Erkenntnisse auf unsere Architektur um und testen es durch. Vieles davon funktioniert nicht, aber alles was funktioniert, bringt uns weiter“, so Zimmermann.

Mehr als 100 B2B-Testkunden – viele konvertieren gleich zum Launch

Die Beta-Version wurde nun bereits seit einiger Zeit mit mehr als 100 Unternehmen getestet – Ablatic konzentriert sich nämlich vorerst klar auf den B2B-Markt. Man habe für diese Tests schnell auch größere Unternehmen und Konzerne gewonnen. „Ich bin dafür wochenlang gesessen, habe Leute angeschrieben und einen Call nach dem anderen gemacht“, räumt Zimmermann ein. Dass man ein eigenes LLM und nicht nur eine Oberfläche baue, sei dabei zum entscheidenden Bonus geworden. „Und dass wir von der JKU kommen und im EuroHPC-Programm sind, hat unsere Glaubwürdigkeit enorm gesteigert“, sagt der Gründer.

Jetzt zum Launch würden viele der Testkunden bereits zu regulären Nutzern konvertieren, viele weitere noch die Testphase abschließen, mit dem Vorhaben, das dann auch zu tun, verrät Zimmermann. „Wir werden nicht 100 Prozent, aber einen Großteil konvertieren können“, ist er sicher. Punkten will Ablatic dabei nicht nur mit der europäischen Herkunft – Stichwort: Digitale Souveränität – sondern auch mit dem Pricing. „Wir haben eine relativ effiziente Architektur. Wir können kostengünstig hosten und das an die Kunden weitergeben“, so der CEO. Dass der offizielle Launch genau jetzt erfolgt, hat vor allem mit dem Gründungsprozess zu tun, der länger dauerte, als erhofft. „Ich gründe nie wieder im Sommer ein Unternehmen“, sagt der Gründer lachend.

Investment geplant: „Das Ziel ist definitiv, keine kleine Bude zu bleiben“

Und wie geht es weiter? „Wir wollen zuerst im DACH-Raum Fuß fassen und ohne große weitere Standorte skalieren. Dann wollen wir es auf Europa hochziehen“, erläutert Zimmermann. Auf Dauer werde dabei auch die Aufnahme von VC-Kapital relevant, vor allem wenn es darum gehe, die nächste Modell-Version herauszubringen. „Dann ist es wichtig, dass man schnell skaliert und iteriert. Wir sind stolz darauf, dass wir ein Modell ohne VC-Kapital trainiert haben. Wir haben gezeigt, dass auch so Großes möglich ist. Aber langfristig ist es völlig logisch, dass wir Kapital aufnehmen müssen“, sagt der Gründer.

Und es seien bereits mehrere Investoren aktiv auf das Team zugekommen, mit einigen befinde man sich schon in Gesprächen. „Das Ziel ist definitiv, keine kleine Bude zu bleiben, sondern eine größere Firma zu werden. Wir wollen jedenfalls nicht in Vergessenheit geraten“, so Zimmermann. Und der Zeitpunkt sei angesichts der Souveränitätsdebatte gut.


Benchmark-Vergleichstabelle

Anmerkungen zur Tabelle:

  • Fette Zahlen: Höchster Wert in der jeweiligen Zeile unter den Vergleichsmodellen.
  • „text-only“: Das Modell verarbeitet keine Bilder/visuellen Dokumente, weshalb OmniDocBench nicht anwendbar ist.
  • „–“: Kein veröffentlichter Wert vorhanden.

Kurzerklärungen der Benchmarks

  • Agents‘ Last Exam (UC Berkeley): Prüft langwierige, echte Arbeitsaufgaben an einem Computer (Terminal und Bildschirm zusammen), bewertet anhand des fertigen Gesamtergebnisses.
  • AutomationBench (Zapier): Testet 600 Business-Workflows über 47 simulierte Unternehmens-Softwaretools hinweg, die vollständig durchgehend ausgeführt werden müssen.
  • Toolathlon: Bewertet das Erledigen von Aufgaben in echter Büro-Software (z. B. E-Mail, Kalender, Tabellenkalkulationen und GitHub) über deren direkte Schnittstellen.
  • BrowseComp (OpenAI): Stellt schwierige Fragen, deren Antworten über das gesamte Internet verstreut liegen und durch selbstständiges Surfen recherchiert werden müssen.
  • DeepSWE v1.1 (Datacurve): Misst das eigenständige Beheben echter Softwareprobleme (Bugs) in bestehenden Quellcode-Sammlungen. Hinweis: Talos-1 wurde hierfür nicht optimiert und liegt 22 Punkte hinter der Spitze zurück.
  • OmniDocBench: Bewertet das fehlerfreie Lesen und Verstehen echter Dokumente inklusive visueller Layouts, Tabellen und mathematischer Formeln.
  • IFBench: Prüft die exakte Einhaltung von schriftlich vorgegebenen Anweisungen und Formatierungsregeln.
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